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　　1、 美联储10月降息几乎是板上钉钉，但AI的增长神线、 注意最近的现象，财报利好出尽就下跌。

　　3、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二/三段有我筛过值得一看的信息，第四段有我的今日策略，大家可以按需阅读。

　　上周五以来，特朗普等人的表态都趋于缓和，双方可能在本周末于马来西亚会面。

　　虽然美国政府还在停摆，但这反而强化了市场对经济放缓和美联储降息的预期。本周五（10月24日）即将公布被推迟的9月CPI数据，但目前美联储观察工具显示10月降息概率几乎为100%。只要通胀数据不出现极端异常，降息的脚步就难以阻挡。

　　市场的交易行为也验证了这一点。资金最近倾向于炒作一些没有业绩的题材股，而不是扎堆在有业绩的大型科技公司。这就是“降息带来美股泡沫化机会”，但需要外部风险下降，否则市场的风险偏好会被压制。

　　市场上周对Zions银行等暴露出的信贷风险感到担忧，周四银行板块大跌。但我认为，这此事件更像是个别银行自身风控的问题，与2023年硅谷银行那种系统性流动性危机有本质区别。上周大型银行的三季报业绩强劲，也侧面印证了这一点。暴雷的银行在周五出现了修复反弹。后续需要密切关注其他中小银行的财报，看看小银行信贷风险是否是个例。

　　特朗普关于“减肥药价格应大幅降低”的言论，导致诺和诺德和礼来的股价承压。

　　上周四积电(TSM) 公布了超预期的第三季度财报，确认AI需求比三个月前更强劲，完全覆盖了消费电子的疲软。不过市场选择借利好获利了结。

　　第三方数据显示，作为本轮AI热潮图腾的ChatGPT，其全球日活跃用户增长在过去一两个月已趋于平缓。OpenAI是目前AI叙事的核心引擎，算力芯片需求全靠它，如果GPT的日活用户增长乏力，市场可能会担心未来算力的变现能力，进而对这些买芯片的云服务公司产生担忧。相关公司甲骨文周五走的比较弱。

　　Meta (META) 宣布通过特殊目的实体(SPV)为数据中心融资。这虽然避免了自身资产负债表的恶化，但也可能导致其2026年初始资本支出指引远低于市场预期，埋下“业绩雷”。资本支出+变现能力，是AI叙事的核心逻辑，目前资本支出的重要性远远大于变现能力，所以万一Meta真的资本支出低于预期，需要给市场一个合理的解释。

　　PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。

　　原文引用：“123次全球央行降息（年初至今），全球股票市值上涨20.8万亿美元，相当于每次降息创造1700亿美元市值！”“美联储主席鲍威尔和理事沃勒近期都发表了支持继续宽松政策的言论。市场目前定价10月份降息的概率为100%。”

　　原文引用：“外媒发表了一篇详细文章，详述美国正在‘悄悄地淡化’特朗普的贸易议程，提供了大量的关税豁免和例外...这表明即将到来的会谈气氛将是积极的。”

　　原文引用：“根据第三方应用情报公司Apptopia的数据，ChatGPT的移动应用增长可能已达顶峰...其全球日活跃用户(DAU)新增用户在过去一两个月趋于平缓。”

　　简短解读：这是一些会削弱AI叙事的短期数据，本周财报中AI能否赚钱将成为焦点。

　　原文引用：“台积电(TSM)在公布了一份稳健的财报和非常积极的AI评论后，股价下跌了3-4%...这似乎是早期财报的抛售反应。”

　　简短解读：这表明相关股票在财报前已被过度买入，预期过高，导致资金借消息出逃，对本周即将财报的科技巨头是警示。

　　要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股定投，重启！目标xxxx，过分吗？》。

　　#人形机器人入厂经济账曝光：两年回本##金价高位调整！顶部信号or短期调整？##存储芯片掀涨价潮！行业迎超级周期##亚太股市杀跌 市场开启避险模式？##指数操盘手集结令#

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