多宝体育,多宝体育官方网站,多宝体育APP下载这两天大家都忙着畅想2026年的行情，那我就来谈谈风险吧，毕竟投资赚钱不就从规避风险开始嘛！本篇将从三方面给大家梳理，希望对大 家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

　　先从行情主线来说。去年的行情明暗两条主线，其中主线是中美竞争大背景下的科技角力，而暗线其实是景气度，很多和出口相关的个股表现并不差，海外收入占比在四成以上的个股几乎清一色跑赢市场，很重要的一点就是前年基数低，而时间来到明年，目前出口环比明显处于相对高位，明年增长必然会放缓，对于这类企业来说，恐怕就要多一些变化了，毕竟当下的股价是建立在目前增速的基础上。

　　很多人把明年的行情寄希望于储蓄搬家，但实际上一方面目前进入到股市的资金已经不少，这点从今年基金成立的数量就可见一斑，毕竟眼下储蓄搬家的一个重要途径就是从存款转变为基金，另外储蓄搬家通常发生在市场赚钱效应明显的情况下，而眼下的赚钱效应肯定还不够明显，那就成了一道「蛋生鸡、鸡生蛋」的谜题。

　　从上图不难看出，目前基金发行数量已经接近历史高位，但是在发行的份额和高峰还有差距，原因就是我刚才提到的，赚钱效应不明显，吸引资金的能力还是不够强。

　　从沪深300的表现和市盈率的中位数表现来看，目前肯定是偏高的，当然这种偏高背后有企业盈利能力下滑的现实导致的，还有就是这几年上市的很多硬科技公司不再以PE为考量也有一定影响，不管故事多美丽，最终还是要靠业绩来说话，就像美股是一个道理，Ai的叙事虽然花样百出，但是最后终于有一天市场无法接受，所以便宜的股票不多了，这是需要当心的。

　　综合来看，其实就是业绩增长有难度，资金进场还犹豫，便宜股票不多了，所以并没有大家想的这么乐观，但是这些因素本来也就是动态的，一旦出现转变，行情就不会停歇，有人会说说这些没用，反正股市不是涨就是跌，但我们起码知道从哪些数据下手，看他们的变化，就会有不一样的收获。

　　虽然困难不少，但是希望也很多，就拿很多人觉得消费很难提振这个事情来说，由于消费已经长期处于低迷状态了，基数很低，一旦CPI与PPI有回暖的迹象，大概率就能带动消费股的业绩出现明显回升，事实上明年消费股回升的机会很大，升值的背后，就是物价的提升。

　　再比如我们说储蓄资金的观望，但是不要忽略海外资金的回流也是很可观的，而且明年美联储大概率要实施QE，那么会进一步触动海外资金回流，股市的生力军从来也不指望储蓄搬家，相反就像前面说的，历史上来看，储蓄搬家通常发生在行情的中后期。2009年居民存款搬家加速于7月，股市高点在8月出现，间隔仅1个月；2014年存款搬家加速于12月，股市高点则在2015年6月出现，间隔4个月。这意味着，当存款搬家规模显著扩大时，需警惕行情进入尾声的风险。

　　再来说更现实的问题，从增速来看，最近8年时间，我们的M2增速都是高于M1的，说明放的水有一部分并未流入实体经济，这么低的利率下，消费和投资依然低迷，这就说明目前市场尚未遭到地产蓄水池之外的选择，而这个选择不可能是市场自发的，只有是管理层来不断引导，所以这两年其实对股市是倍加呵护，有这点托底，不用担心政策不给力，更不用担心钱不进去，年底给险资松绑，让交易降费，其实都是为明年股市的进一步向上打基础。

　　所以总的来看，未来一年，市场肯定有不错的机会，但是很难是全面股市，这就注定了对普通人来说依然赚了指数不赚钱的尴尬，这或许才是最大的挑战，这又该如何解决呢？

　　我认为要想避免这样的尴尬，第一步先要看清市场的真相，如果连真相都看不到的话，那么还谈什么跑赢市场！就像我刚才给大家梳理的，现在到处都是赢麻了的声音，但实际一看自己的账户，瘪的惨不忍睹，自嗨没有任何价值。

　　其实过去这一年，跑赢上证指数的大约有2800多家个股，占比正好是五成，为什么连五成的个股都选不到呢？因为这些个股大多是长时间潜伏，短时间爆发。

　　比如下面的这只股票，如果我们看走势的话，对于这种股票多半有一种无力感，虽然该股215个交易日中几乎翻倍的表现让人侧目，但实际上线个交易日，股价则处于反复震荡的状态，20天涨了8%，一天还不到1个点，有多少人会在意呢？

　　但是如果我们观察大资金的交易行为就会看到完全不一样的一幕，可能有的人会说，交易行为哪里有这么容易给你看到呢？但事实上，随着大数据挖掘技术的进步，现在的确已经有相应手段可以看到机构行为了。要知道资金的交易行为可不是随机的，尤其是那些机构大资金，他们的交易行为不仅有规律，而且有很高的重复性，否则对于这些机构资金来说，股市赚钱就不能称之为生意。但凡生意，就是有稳定盈利模式的业务，做投资当然不例外。

　　我们看图中的橙色柱体，是反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，这是我用了十多年的大数据系统中独有的数据，如果「机构库存」数据持续的时间越长，也说明机构参与交易的积极性越高，参与的时间也越长。

　　虽然我们不知道到底机构资金买了多少，事实上也没有人可以知道，根本没有这类数据提供，都是大家自己划分的，但实际上机构交易行为其实是有固定特征的，机构行为越活跃，有一种可能就是有很多机构资金在积极参与交易，这不就是典型的「机构抱团」现象，而这种股价不涨但是「机构库存」持续活跃的特殊现象也被称为「机构蓄势」，只是对于多数普通人来说，看的是走势，只能遗憾错过。

　　类似的情况在2025年的行情中其实非常普遍，，我们再来看一个类似的情况，这只股票比前面一只还要夸张，42个交易日里面只有涨了2%，要知道这可是在2025年的牛市行情当中啊，这样的股票必然被嫌弃，但是如果我们看交易行为数据的线天都出现「机构库存」数据活跃的迹象，大家想一想，如果机构资金持续参与一只股票的交易，但股价却总也不涨，是不是会有猫腻呢，很明显的「机构蓄势」现象，结果之后30天时间股价几乎翻倍！

　　有的读者会说，期间「机构库存」断了，是不是代表机构资金跑路了，其实不是，这里面会涉及到更复杂的机构行为隐藏，但退一步说，如果持续了很长时间的活跃，偶尔一两天消失，我们是不是也不要急着做出判断呢？在42个交易日俩面，实际只有不连续的5个交易日出现「机构库存」消失，简直可以忽略不计了。而事实上大部分牛股其实都是一个「蓄势→拉升」的组合过程。

　　此外，本人不推荐任何个股，不收会员，没有社交群，也从不与任何人发生利益关系。返回搜狐，查看更多