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　　散户投资者通常被排除在创业公司投资领域之外。Robinhood正试图改变这一现状，允许普通大众投资于其所称的当今最令人兴奋的私营公司投资组合。

　　为此，这家开创免佣金经纪模式的公司获得了八家创业公司的投资机会，包括Databricks、Stripe、Mercor和Oura，并将它们整合到一个名为Robinhood Ventures Fund I的投资工具中。该基金还包括Ramp、Airwallex、Revolut和Boom，上月启动时设定了雄心勃勃的10亿美元目标，但这种投资私营公司的新方式需求低于预期。

　　周四，Robinhood宣布该基金筹集了6.584亿美元，如果承销商全额行使配售权，可能达到7.057亿美元。股票发行价为25美元，周五开始交易，当日收盘价为21美元，下跌16%。

　　RVI在华尔街的表现与另一个让散户投资者接触热门创业公司的尝试形成鲜明对比。当Destiny Tech100——一只持有包括SpaceX、OpenAI和Discord在内的100家风险投资支持公司股份的公开交易封闭式基金——于2024年3月在纽交所直接上市时，其股价从4.84美元的参考价飙升至开盘价8.25美元，首日收盘价最终达到9美元。

　　Destiny Tech100自公开上市以来持续攀升。该基金周五收盘价为26.61美元，较其19.97美元的资产净值溢价33%，这意味着其股价远高于其持有资产的实际价值。

　　那么为什么散户投资者对Robinhood基金的热情远不如Destiny Tech 100？最可能的解释是RVI缺乏对那些被广泛预期将以巨额估值上市的公司的投资：OpenAI、Anthropic和SpaceX。

　　但获得这些知名公司的投资机会绝非易事。Robinhood的目标是通过一级市场融资或二级市场股份出售直接进入这些公司的股权结构表，即使对于在硅谷根基深厚的公司来说，这也很困难。

　　股权结构表——记录公司股权归属的官方文件——在大多数知名创业公司中都受到严密保护，要在其中获得一席之地，要么需要公司邀请，要么需要在公司同意的情况下从现有投资者手中购买股份。

　　进入这些公司非常困难，而且投资轮次非常昂贵，Pinto承认。

　　这只是私募市场民主化说起来容易做起来难的原因之一，也是为什么散户投资者真正想要持有的公司目前仍然遥不可及的原因。

　　A：这是Robinhood推出的一只创业投资基金，旨在让普通散户投资者能够投资私营创业公司。该基金包含Databricks、Stripe、Mercor、Oura、Ramp、Airwallex、Revolut和Boom等八家创业公司，最初目标筹资10亿美元，但实际筹集了6.584亿美元。

　　A：主要原因是RVI缺乏对最受关注的明星公司的投资，特别是OpenAI、Anthropic和SpaceX这些被广泛预期将以巨额估值上市的公司。相比之下，Destiny Tech100持有这些热门公司的股份，因此更受散户投资者青睐。

　　A：因为这些知名创业公司的股权结构表受到严密保护，要获得投资机会需要公司邀请或在公司同意下从现有投资者购买股份。此外，投资轮次非常昂贵，即使是在硅谷有深厚根基的公司也很难进入。