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　　2026年以來，多只海外中國股票基金或新興市場基金對阿里巴巴、騰訊控股等標的進行了大手筆加倉。與此同時，外資機構近日密集發聲唱多中國資産，其認為，在盈利上調、估值偏低、流動性改善及政策預期向好的多重驅動下，A股市場已具備明確的結構性修復動能，中期配置價值逐步凸顯。

　　晨星數據顯示：今年1月，摩根資産管理旗下的摩根中國基金對阿里巴巴、騰訊控股、中國平安、拼多多、招商銀行、網易等標的均加倉100%，對美團的加倉幅度更達到1022.36%；瑞銀集團旗下的瑞銀中國機遇基金加倉寧德時代82.38%，加倉中國移動7.69%；安聯投資旗下安聯中國股票基金分別對工商銀行、阿里巴巴、建設銀行和中國平安增持100%、57.45%、36.44%和59.54%。

　　富達國際旗下的富達中國焦點基金今年1月增持攜程集團77.37%、增持中海油田服務74.07%；法巴旗下的法巴中國股票基金今年1月增持阿里巴巴、騰訊控股、招商銀行、小米集團和寧德時代的幅度均為100%，此外，該基金還增持工商銀行253.92%。

　　多家外資巨頭也紛紛于近日發聲，唱多中國資産。瑞士百達資産管理中國股票高級投資經理潘健輝表示，隨著全球逐步開啟降息週期，新興市場整體有望受益。在眾多新興市場中，中國市場表現尤為值得關注。自2025年起，中國市場的每股盈利(EPS)已出現上調，相較其他新興市場，中國市場每股盈利的上調幅度更為突出。進入降息週期後，預計將有更多資金流入中國市場。

　　潘健輝表示，近年來A股市場流動性已出現結構性改善。當前市場估值處於偏低水準，同時企業盈利有望逐步修復。在此背景下，隨著市場參與度與活躍度的持續提升，整體市場或將獲得有力支撐。從基本面、估值水準以及中長期發展趨勢來看，A股已具備較為明確的驅動因素，同時市場流動性也在改善。

　　站在當前時點，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認為，從中期視角來看，一系列積極因素有望支撐A股市場穩步向好，包括增量宏觀政策的推出、A股企業盈利增速的提升、長線資金的持續流入，以及市值管理改革的不斷推進等。

　　聯博基金市場策略負責人李長風表示，從估值角度來看，儘管中國權益市場已有明顯回升，但相較海外市場，其滾動市盈率仍處於顯著折價狀態。考慮到利率環境有望維持寬鬆，疊加企業盈利預期的改善，A股市場估值的結構性修復機會值得重點關注。

　　展望後市，路博邁基金錶示，中期而言，看好平臺化、出海及技術週期驅動的三類成長型公司，同時關注人民幣資産的投資機會。短期來看，關注漲價相關方向、成長主題投資及AI基礎設施與商業化應用。在盈利驅動背景下，順週期板塊的重要性逐步提升，關注低位供給端完成出清的消費品，尤其是受益於入境人員增加的服務消費領域。

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