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　　一方面，项目融资节奏显著加快；另一方面，LP的出资意愿持续增强。与此同时，产业整合的布局节奏也在明显提速。日前，上海一则文件的出台，让行业的关注点再次聚焦于“并购”二字。

　　近日，上海市经济和信息化委员会、上海市商务委员会、上海市国有资产监督管理委员会等七部门联合制定了《上海市推动产业互联网平台赋能产业发展行动方案（2026-2028年）》（简称《行动方案》）。围绕强化平台产业赋能引领优势、做强平台数智化技术能力、构建平台国际化服务体系、打造平台发展优质生态等五方面提出了19条新举措。

　　《行动方案》指出，上海要聚焦新能源汽车、电子信息、集成电路、具身智能、先进材料等产业链发展需求，发挥产业互联网平台服务链接作用，努力将上海打造成为“数智驱动、深度赋能、生态协同、开放联动”的平台创新策源地。

　　值得关注的是，在完善平台发展优质生态上，《行动方案》提出，上海要鼓励企业并购重组。支持产业互联网平台企业并购整合国外品牌、渠道、研发与生产等业务板块，拓展高价值产品线，构建国内国际协同发展格局。

　　畅通企业与产业转型升级基金、并购基金等资本平台对接机制，构建动态项目储备库与孵化培育体系。引导证券公司、资产管理公司等专业机构深度参与企业兼并重组，提供全链条金融服务。用好重点领域的跨境并购项目对外直接投资（ODI）备案机制，便利上市公司并购境外优质资产。

　　事实上，这并非上海首次在政策文件中体现对产业并购的支持。早在2024年底，上海就已发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，明确提出力争到2027年，在集成电路等重点产业培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

　　通过一系列具体、可操作的措施，上海积极引导资本和资源向重点产业链的关键环节流动。与此同时，在并购基金的设立上，上海也在加速布局：

　　2026年3月23日，全国首只AIC产业并购基金在上海正式亮相，基金首期规模57.02亿元，聚焦集成电路装备关键核心领域，为产业并购重组、资源整合、技术迭代提供资本支撑，向并购交易及产业投资市场注入长期资本活水。

　　2月5日，上海并购私募投资基金三期合伙企业（有限合伙）成立。该基金由海通开元投资、海通并购管理公司及长芯博创等共同出资设立，执行事务合伙人为海通并购（上海）私募基金管理有限公司，认缴出资额8.3亿元。基金旨在推动国企重组整合、盘活存量资源、加强市值管理。

　　近年来，上海并购基金相继落地，加之一系列鼓励并购重组的文件接连发布。其背后，正是中国并购市场蓬勃发展的生动写照。

　　这两年，伴随着“新国九条”、“并购六条”等政策的陆续推行，明确了鼓励产业并购的政策导向，进一步激发了并购市场强劲活力。

　　2025年新成立并购基金在数量与平均规模上的显著提升，已成为中国股权投资市场步入结构性调整期的关键标志。

　　一方面，A股并购重组热度持续攀升，从头部企业的“战略级卡位”到产业龙头的“链式整合”，交易频次与能级显著提升；另一方面，以并购为主题的专项基金与引导基金在全国各地频频设立，为这场以产业升级为核心的盛宴提供了持续的资本活水。

　　与此同时，上市公司参与产业并购基金的热情也持续高涨。据同花顺数据统计，2025年全年共有305家上市公司参与设立321只产业并购基金，按募集规模上限测算，总资金规模达2975.11亿元，相较于 2024 年的 268 家上市公司参设 288 只基金，数量与规模均实现明显增长。

　　资本热度直接推动并购交易密集落地。2026年开年，中资企业跨市场并购已呈现“井喷”态势。

　　美团7.17亿美元收购叮咚买菜中国业务，安踏体育15亿欧元拿下德国彪马29.06%股权，紫金矿业280亿元人民币收购加拿大联合黄金，青岛双星重组韩国锦湖轮胎项目获深交所通过，优必选16.65亿元入主A股锋龙股份……

　　正如道得投资创始人、董事长武飞先生在公开演讲时所说，“从今年开始，一个磅礴的并购时代即将来临。”

　　从境内A股与港股的双向整合，到出海“扫货”全球优质品牌、技术与资源，并购案例覆盖消费、制造、资源、生物医药等核心赛道，交易金额动辄数十亿甚至上百亿元。

　　政策层面的支持也在加码，国家发展改革委副主任王昌林表示，要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立万亿级国家级并购基金，加强政府投资，基金布局规划等，促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力。

　　据FOFWEEKLY观察，近年来，新成立并购基金高度集中于先进制造、医疗健康、人工智能、汽车出行、新材料及半导体等战略性领域。这一趋势清晰表明，并购基金已成为落实国家产业政策、引导长期资本攻坚核心技术与推动产业深度整合的核心战略载体。

　　一系列密集的政策信号显示，今年有望成为新一轮并购基金浪潮崛起的主要年份。

　　从一系列支持产业并购的政策出台，到并购基金相继落地实践，再到国家级并购基金的加速登场，中国并购基金市场已形成 “政策引领、国资主导、聚焦硬科技、服务实体经济” 的鲜明范式。

　　2026年，随着更多耐心资本的入局与退出渠道的持续畅通，中国并购市场有望迈向新的高度。