中国核心资产基金2025年报解读:净利润激增126% 净资产缩水19% 份额净赎回45%多宝体育- 多宝体育官方网站- APP下载

2026-04-30

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  2025年,中国核心资产基金(兴证国际核心精选系列子基金)实现税后利润65,039,148港元,较2024年的28,739,641港元同比大幅增长126.30%。然而,基金规模出现显著收缩,归属于份额持有人的净资产从2024年末的261,010,710港元降至2025年末的210,677,060港元,同比减少19.28%。

  2025年,大中华区市场波动显著,恒生指数全年上涨27.77%,恒生国企指数上涨22.27%。基金各份额类别收益率分化,其中I类美元份额表现最佳,收益率达28.35%,超过恒生指数0.58个百分点;A类港元份额收益率27.85%,略超恒生指数0.08个百分点;M类份额收益率21.4%,跑输恒生国企指数0.87个百分点。

  基金规模从2024年底的26,101万港元降至2025年底的21,087万港元,降幅19.2%。投资策略上,基金在谨慎管理的同时,扩大高收益行业布局(如电信运营、金融、公用事业),并增加对互联网、人工智能产业链和非必需消费品等增长行业的权重。截至2025年末,中国大陆投资者持有份额占比46%,为主要持有人群体。

  2025年,基金股票投资收益(含公允价值变动)合计60,749,514港元,同比增长109.8%。其中,已实现投资净收益53,085,343港元,同比大幅增长183.4%;未实现投资收益7,664,171港元,同比减少25.0%。收益增长主要得益于年内市场估值修复及持仓结构调整。

  基金费用端呈现“管理费微降、托管费大降、交易费用显著收缩”特征。2025年基金管理费2,734,760港元,同比减少3.0%;托管费136,964港元,同比大幅减少54.5%,主要因基金规模下降及托管费率优惠。经纪费和其他交易费用1,066,455港元,同比减少67.6%,其中佣金支出515,117港元(-66.0%),印花税447,959港元(-71.7%),反映交易活跃度降低。

  基金通过关联方交易单元进行的股票交易金额达477,835,996港元,占全年证券买卖总额的54.01%,向关联方兴证国际证券支付佣金238,918港元,占总佣金支出的46.4%,平均佣金率0.05%,与市场平均水平一致。

  截至2025年末,基金股票投资组合中,金融行业占比最高(28.63%),其次为通信服务(15.09%)和工业(13.19%)。前三大重仓股分别为腾讯控股(9.47%)、中国建设银行-H股(8.69%)、工商银行-H股(6.00%),前十大重仓股合计占资产净值的48.3%。

  2025年基金遭遇大规模赎回,总赎回金额118,744,364港元,总申购金额仅3,371,566港元,净赎回115,372,798港元,净赎回比例达45.0%。其中,I类港元份额全部赎回,A类港元份额赎回276,558份,M类人民币份额赎回465,663份,反映投资者对部分份额类别的信心不足。

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