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　　货币市场基金（Money market funds，简称MMF）是指投资于货币市场上短期（一年以内）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如

　　等短期有价证券。货币基金只有一种分红方式——红利转投资。货币市场基金每份单位始终保持在1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产。而其他开放式基金是份额固定不变，单位净值累加的，投资者只能依靠基金每年的分红来实现收益。

　　，1982年市场利率飙升时资产规模达2400亿美元，在银行和其它存款机构以超级NOW账户和MMDAS的反击下，1982年末和1983年初，货币市场共同基金的总资产开始下降，但不久以后再次迅速发展。1987年美国股市大崩溃，导致大量的资金流入货币市场共同基金，其资产总额突破3000亿美元。1991年其资产达到5000亿美元。1996年大约有650家应税基金，250家免税基金，总资产大约为7500亿美元。1997年突破1万亿美元。截至2025年12月，美国货币市场基金管理资产规模突破8万亿美元大关，单周资产管理规模增长约1050亿美元，在

　　2025年实施两次降息的背景下，Crane 100货币基金指数七日年化收益率仍保持在3.80%，年内资金净流入逾8480亿美元。中国货币市场基金在利率市场化进程中发展，2023年5月《

　　》实施，对规模超2000亿元或投资者超5000万的基金提出更严格监管要求。2024年9月天弘余额宝货币基金首次调降托管费率至0.07%，同期全市场货币基金平均年化收益率降至1.23%。截至2025年5月末中国货币基金总规模突破14.4万亿元，单月增长4071亿元。2026年1月1日起《

　　》实施，对规模超2000亿元或投资者超5000万的基金提出更严格监管要求

　　。2024年9月天弘余额宝货币基金首次调降托管费率至0.07%，同期全市场货币基金平均年化收益率降至1.23%

　　。截至2025年5月末中国货币基金总规模突破14.4万亿元，单月增长4071亿元

　　2026年1月1日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着公募基金行业费率改革进入第三阶段，将货币市场基金销售服务费率上限调降至0.15%/年，并优化赎回费制度，对货币市场基金等产品在特定持有期限下免收赎回费，赎回费全额计入基金财产，旨在降低投资者成本，引导行业树牢以投资者为本的理念，推动公募基金高质量发展

　　美国货币市场基金总资产规模于2025年12月突破8万亿美元大关，单周资产管理规模增长约1050亿美元。在美联储2025年实施两次降息的背景下，Crane 100货币基金指数七日年化收益率仍保持在3.80%，年内资金净流入逾8480亿美元

　　货币市场共同基金（Money Market Mutual Funds，简称MMMFs）是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为

　　。货币市场共同基金是一种特殊类型的共同基金，是美国20世纪70年代以来出现的一种新型

　　，货币市场共同基金的管理者就利用这些资金投资于可获利的短期货币市场工具（例如

　　货币市场基金除具有收益稳定、流动性强、购买限额低、资本安全性高等特点外，还有其它一些优点，比如可以用

　　签发支票、支付消费账单；通常被作为进行新的投资之前暂时存放现金的场所，这些现金可以获得高于活期存款的收益，并可随时 撤回用于投资。一些投资人大量认购货币市场基金，然后逐步赎回用以投资股票、债券或其他类型的基金。许多投资人还将以备应急之需的现金以货币市场基金的形式持有。有的货币市场基金甚至允许投资人直接通过自动取款机抽取资金。

　　是固定不变的，通常是每个基金单位1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，

　　。比如某投资者以100元投资于某货币市场基金，可拥有 100个基金单位，l年后，若投资报酬是8%，那么该投资者就多8个基金单位，总共108个基金单位，价值108元。

　　低。货币市场基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年

　　货币市场共同基金首先是基金中的一种，同时，它又是专门投资货币市场工具的基金，与一般的基金相比，除了具有一般基金的专家理财、

　　规定），货币市场共同基金利用这一事实，将许多投资者的小额资金集合起来，有专家操作，这也表明追求利润的企业家能够发现设计不严密的政府法规的漏洞。但由于当时市场利率处于

　　以下，货币市场共同基金因其收益并不高于银行存款利率而难以发展，总股份在几年中非常有限。

　　只有1亿美元。但到了70年代末，由于连续几年的通货膨胀导致市场利率剧增，货币市场工具如

　　所支付的5.5%的利率上限。随着储蓄机构的客户不断地从储蓄存款和定期存款中抽出资金投向收益更高的货币市场

　　迅速扩大，从1977年的不足40亿美元急增到1982年有200多家基金持有2400亿美元的资产，并在总资产上超过了股票和债券共同基金。因此，货币市场共同基金的迅速发展是市场利率超过银行和其它存款机构管制利率的产物。同时货币市场共同基金能迅速发展并且能保持活力的原因还在于管制较少，货币市场共同基金没有法定的利率上限，而且对提前取款也没有

　　货币市场共同基金迅速发展，引起了商业银行和储蓄机构的强烈反应，他们要求国会对货币市场共同基金附加储备要求和其它限制，国会最终虽然没有批准存款机构的要求，但给予商业银行和储蓄机构发行一种新型的

　　（MMDAS），它与货币市场共同基金相似，也提供有限的支票签发而且没储备要求，而且收益率几乎与货币市场共同基金一样高。

　　在银行和其它存款机构以超级NOW账户和MMDAS的反击下，1982年末和1983年初，

　　的总资产开始下降。商业银行和存款机构的这些创新金融工具暂时阻止了资金从银行向货币市场共同基金的流动。但商业银行与存款机构无法承受提供高收益的成本，不久以后，降低了MMDAS的利率。其结果是货币市场共同基金再次迅速发展，80年代末和90年代创造了极大的收益。1987年美国股市大崩溃，导致大量的资金流入货币市场共同基金，其资产总额突破3000亿美元。1989年和1990年的储蓄和贷款协会危机引起商业银行突然增加他们的存款保险，来保护他们的存款，同时监管当局更加关注存款机构已经出现的高利率。所有这些变化都有利于货币市场共同基金的快速发展，其资产在1991年达到5000亿美元。1996年大约有650家应税基金，250家免税基金，总资产大约为7500亿美元，80%以上为纳税的资产。其股份大约占所有金融中介资产的4%，而且在所有共同基金（股票基金、债券基金、货币市场共同基金）总资产中占25%以上。1997年突破1万亿美元。

　　2003年起美联储降息周期中规模震荡增长，2025年美国货币市场基金总资产达7.7万亿美元

　　。截至2025年12月，美国货币市场基金管理资产规模突破8万亿美元大关