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　　主动权益基金二季报重仓股大洗牌，六只半导体相关个股携手挺进前十，六只传统核心重仓股则集体退场。

　　截至7月22日，公募基金2026年二季度报告已全部披露完毕。据Wind数据统计，中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、东山精密（002384.SZ）为主动权益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金）的前三大重仓股。

　　在这一季度的排位争夺中，中际旭创蝉联主动权益基金头号重仓股；新易盛则凭借更大规模的增持反超宁德时代（300750.SZ），位居第二大重仓股。东山精密虽遭遇减持，但或因宁德时代被减持幅度更大，叠加自身股价在二季度的上涨，持股总市值反而跃居第三。

　　具体来看，多只基金在二季度大幅加仓相关标的。其中，大成基金郭玮羚管理的大成科技创新对中际旭创进行了显著增持，增持数量超121万股；广发基金唐晓斌管理的广发远见智选则在二季度首次建仓中际旭创，大举买入110.63万股；平安基金俞瑶、要管理的平安科技精选，也大幅度加仓了102.23万股中际旭创，增持比例高达1239.12%。

　　与此同时，2026年二季度期间，大成科技创新也是主动权益基金中对新易盛增持最多的基金，增持数量达304.92万股；财通基金金梓才管理的财通成长优选也对该股增持251.33万股；信澳业绩驱动、富国创新科技、广发远见智选对新易盛的增持数量均超70万股。

　　更剧烈的变化出现在前十榜单的后半段。寒武纪（688256.SH）、宁德时代、北方华创（002371.SZ）、源杰科技（688498.SH）、兆易创新（603986.SH）、中微公司（688012.SH）、三环集团（300408.SZ）分别位列第四至第十位重仓股。

　　其中，寒武纪、北方华创、源杰科技、兆易创新、中微公司、三环集团均为新晋前十，合计六只标的换血，几乎全部集中在AI算力与半导体硬科技领域。

　　从增持力度来看，主动权益基金合计对新易盛的增持高达2128.81万股；此外，三环集团、中微公司、寒武纪等同样获得了主动权益基金的大幅度加仓认可。

　　与AI阵营的强势崛起形成对照，传统核心资产遭遇了无差别减持。宁德时代虽仍排在第五，但主动权益基金的持仓数量单季度减少4027.63万股。腾讯控股（、贵州茅台（600519.SH）、紫金矿业（601899.SH）、阿里巴巴（09988.HK）、药明康德（603259.SH）、立讯精密（002475.SZ）则集体退出主动权益基金前十大重仓股之列。

　　再将观察维度拓展至前二十大重仓股，在第十一至第二十位的梯队中，立讯精密、海光信息（688041.SH）、沪电股份（002463.SZ）、中芯国际（00981.HK）、生益科技（600183.SH）、中科飞测（688361.SH）、长川科技（300604.SZ）、药明康德、工业富联（601138.SH）等个股也悉数获得资金流入。拓荆科技（688072.SH）则遭小幅减持。

　　招商证券在最新研报中将二季度主动偏股基金的调仓概括为极其鲜明的“K型分化”：上行分支是主动基金围绕AI算力基建的加速抱团，下行分支则是对旧景气赛道的无差别减仓。

　　“这种极致K型分化的背后，一方面是基本面K型分化的映射；另一方面也是在增量资金有限环境下，资金积极拥抱AI主线并对其他板块形成了明显的分流。这种结构虽然在短期内强化了市场主线，但也导致了交易拥挤度的攀升、增大了脆弱性。”

　　招商证券进一步称，从总规模来看，主动公募基金对于港股持有规模延续下降，相对基准转为欠配。截至2026年二季度，主动偏股公募基金对于港股持仓规模为3421亿元，环比三个季度有所下滑，持仓规模创2024年9月以来新低。从业绩基准来看，公募基金当前港股持仓相对基准已经欠配。预计公募基金超配港股的叙事，不会再次成为被动卖出的理由。

　　诺安基金权益投资事业部副总经理、研究部总经理邓心怡表示，2026年，全球人工智能产业以创新产品为引领，有望逐渐从“基础设施投资期”向“商业化变现期”过渡。二季度以来，人工智能产业头部大模型进一步聚焦生产力工具，产业评估体系逐渐由单纯的模型能力打榜竞赛、转向加强对模型能力商业价值的权重。

　　展望三季度，兴证全球基金副总经理谢治宇则认为市场将再平衡，二季度极端分化的行情不可持续。“首先，我们高度认可和看好AI的产业发展趋势，海外巨头动态调整投入节奏，是正常的商业决策，并不意味着AI发展趋势已经见顶，也不意味着海外资本开支增长会戛然而止。其次，对于二季度市场热情追捧的AI通胀链条，我们认为对于当前紧缺环节，给予一个很高的远期价格预期和远期估值，是十分危险的，参考上一轮新能源扩产周期，股价的拐点往往会领先于基本面价格拐点。参考过去众多行业的发展历程，基础设施成本的下降，才能促进新技术新应用的普及和产业规模扩张，上游过度涨价将对下游应用推广造成反噬。”