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　　1、基金经理刘格菘在二季度加大了AI方向的投资，其管理的广发科技先锋混合基金在报告期内份额净值增长率为53.83%，持仓集中于AI算力以及半导体产业链，兆易创新成为第一大持仓。 2、刘格菘认为AI相关行业是下半年乃至明年最值得投资的方向，模型是生产力工具，目前处于爆发状态，未来AI创新的体系会走到哪一步，现在很难想象，但目前距离天花板还很远。

　　近日，随着基金二季报披露进入高峰期，基金经理的持仓也逐步浮出水面。重仓科技赛道的刘格菘迎来“丰收季”，以其独自管理的规模最大的广发科技先锋混合（008903）为例，报告期内，基金的份额净值增长率为53.83%，同期业绩比较基准收益率为39.59%。基金持仓集中于AI算力以及半导体（881121）产业链，兆易创新（603986）进入十大重仓股，并一跃成为第一大持仓。

　　刘格菘指出，2026年二季度，AI行业的进步十分明显，Agent长时任务的出现，以及更多行业出现供给紧张的状况，组合管理层面，在二季度加大了AI方向的投资，围绕国内外算力行业进一步增加配置比例。

　　与上一季度相比，寒武纪（688256）、新易盛（300502）、中芯国际（HK0981）、中微公司（688012）获增持，加仓幅度分别为19.18%、28.36%、17.68%、36.14%；半导体（881121）板块成为新晋重仓股的主要来源，兆易创新（603986）、圣邦股份（HK3661）、北方华创（002371）净值占比分别为9.91%、6.14%、4.35%。

　　减持方面，东山精密（002384）、中际旭创（300308）遭减持408.78万股、29.6万股，减仓幅度分别为53.71%、29.38%。

　　刘格菘表示，上半年从供需格局角度寻找值得投资的行业时发现，AI相关行业需求仍在快速爆发阶段，供给格局稳定，市场份额可能会进一步向龙头公司集中。从行业景气和供需格局维度分析，他认为，AI相关行业是下半年乃至明年最值得投资的方向。如果还是用过去的均值回归框架看这轮产业趋势，就会错失时代红利。

　　他提到，模型是生产力工具，Coding在工作中的渗透刚开始提升，目前处于爆发状态。生产力工具意味着，模型用的好，产出越高，模型与工作的结合是提升竞争力的重要手段。从这个角度，目前看到的领先的模型公司ARR的提升可能只是冰山一角。未来AI 创新的体系会走到哪一步，现在很难想象，但目前距离天花板还很远。